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1999年5月、アーケード向けにリリースされた『ストリートファイターIII』シリーズの3作目をPS2に移植したタイトル。本作では『ストリートファイターII』シリーズの顔であった春麗が初参戦し、おなじみのリュウとケンを含め、総勢19人のキャラクターが登場する。
『ストリートファイターIII』シリーズは、かつてのIIシリーズに比べてキャラクターのアニメーションが滑らかになっており、背景のグラフィックが精密に描画されているのが特徴。
ゲームシステムでは、相手の攻撃に合わせて方向キーを入れ、相手の攻撃を回避して先制攻撃を行う一発逆転のテクニック「ブロッキング」を採用することで、駆け引きのおもしろさを生み出している。
登場キャラクターは、ストIIシリーズからリュウ/ケン/春麗/豪鬼、ストIIIシリーズのレギュラーとしてアレックス/ユン/ヤン/いぶきらを収録。さらに3rd STRIKEで新たに加わった4人のキャラクターを含めて、新たな戦いが楽しめる。
アーケード版では、新/旧基盤でガードの仕様が微妙に異なっていたが、PS2版ではガード判定機能の切り替えが可能。その他、アーケードオリジナルのBGMと2000年6月に発売されたDreamcast版のBGMの両方を収録して切り替え可能にするなど、アーケード版の完全移植を実現している。（Rei from Chiba）
